동국제강 재무구조개선약정 '조기 졸업'
[DK INSIDE/뉴스룸] 2016.06.03 11:00

 

선제적이고 자발적인 구조조정으로 체질 개선 성공
탄탄해진 재무건전성 인정받아 2년만에 ‘조기 졸업’

 

동국제강이 선제적 구조조정을 통한 강도 높은 자구 노력으로 2년만에 재무구조개선약정을 졸업했습니다.

 

동국제강은 2016년 재무구조평가 결과 재무건정성을 인정받아 재무구조개선약정 종료를 주채권은행인 산업은행으로부터 2일 통지 받았습니다. 이는 수 년째 글로벌 경기 불황과 공급 과잉으로 국내 철강 산업이 침체기를 겪고 있는 상황에서 이뤄냈기에 더욱 의미 있는 성과인데요.

 


동국제강은 업계 불황으로 인한 수익성 악화로 지난 2014년 6월 18일 주채권은행인 산업은행 등과 재무구조개선약정을 맺었습니다. 이후 2015년 계열사 유니온스틸을 흡수 합병하여 사업구조를 재편하고, 수익성 위주의 포트폴리오 변신에 성공하며 본격적인 체질 개선에 돌입했습니다. 또한, 본사 사옥인 페럼타워 매각, 후판 사업 구조조정, 비핵심자산 매각 등 조직 슬림화 및 효율성 극대화를 위한 결단을 잇따라 내리기도 했습니다.

 

동국제강은 경영 환경 변화에 따른 선제적 조치와 유연하게 조직을 변화시키는 위기 대응 능력을 보여주며 2년 만에 괄목할만한 재무건전성 개선을 이끌어냈습니다. 동국제강은 이를 바탕으로 지난 1분기까지 4분기 연속 영업 흑자를 기록했으며, 평균 5.6% 영업이익률로 안정적인 현금 흐름의 기반도 구축했습니다.

 


올해 1분기 경영실적 연결기준으로 영업이익은 전년 동기 대비 1,100억원, 당기순이익은 2,500억원 이상 증가하며 뚜렷한 실적 개선 성과를 냈습니다. 또 대표적인 수익성 지표인 이자보상배율 역시 1분기 별도기준 1.56배, 연결기준 1.87배를 보이며 확연히 좋아진 모습을 보였는데요. 개편된 조직의 각 사업이 안정적으로 자리 잡으면서 향후 전망 역시 긍정적인 상황입니다.


올해 2분기 영업이익 역시 700억원에 이를 것으로 예상되는 가운데 수익성이 가파르게 개선되고 있습니다. 이는 1분기 412억원보다 70% 가까이 증가하는 것이며 지난해 2분기 386억원보다는 80% 이상 늘어난 수치입니다. 성수기를 맞아 봉형강 제품의 가격 인상과 가전 프리미엄 제품군 수요 확대로 컬러강판 매출이 증대될 것으로 예상되는 등 시황 변화도 긍정적인데요. 이에 따라 영업이익률은 1분기 4.2%에서 2분기 6%대까지 높아질 정도로 수익성 개선은 앞으로도 지속될 전망입니다.

 

 

더불어 동국제강은 6월 화입식을 앞두고 있는 브라질 CSP 제철소가 정상 가동되면 당진공장과 함께 후판 사업의 일관화 체제를 갖추게 됩니다. 안정적인 슬래브 수급과 함께 원가 절감 효과도 거둘 수 있어 후판 사업 수익 역시 크게 개선될 전망입니다. 이와 함께 동국제강은 지난 2월 상업생산에 돌입한 코일철근과 올해 3분기에 완료될 예정인 컬러강판 생산라인 증설 등 고부가가치 제품을 중심으로 한 차별화 전략으로 시장 지배력을 더욱 강화해 나간다는 방침입니다.

 


동국제강 자발적 선제적 구조조정 사례 및 경영 지표

 

1. 동국제강 자발적 구조조정 사례

 

1) 계열사 흡수합병 : 유니온스틸(2014년 기준 매출 1조6,255억원) 흡수합병(2015년 1월)

 

2) 후판 사업 선제적 구조조정
- 포항 1후판 공장(연산 100만톤) 가동 중단 후 2012년 해외 매각
- 포항 2후판 공장(연산 190만톤) 가동 중단(2015년 8월), 매각 추진 중

 

3) 자발적인 비핵심 자산 매각
- 본사 사옥 ‘페럼타워’ 4,200억원 매각(2015년 5월)
- 유가증권 및 기타 자산 매각 : 1,207억원 상당(2015년)

 

4) 기타 계열사 구조조정
- 국제종합기계(2014년 매출 2,043억원) 매각 추진(2016년 현재 진행 중)
 
 
2. 경영지표

 

<표> 분기별 경영실적 (별도재무제표 기준, 잠정, 2분기 전망)                                                                 (억원)

 

 구분

2015년 1분기 

2015년 2분기 

2015년 3분기 

2015년 4분기

2016년 1분기

2016년 2분기(P)

전년동기대비
증감률

매출액(억원)

10,930

11,835

11,348

10,781

9,897

11,289

-4.6%

영업이익(억원)

-685

386

595

1,047

412

700

81.1%

역엉이익률(%)

-6.3%

3.3%

5.2%

9.7%

4.2%

6.2%

 

 

 

<표> 이자보상배율 개선(연도별 이자보상배율 추이)

 

 구분

2013년 

2014년 

2015년 

2016년 1분기 

이지보상배율 

별도 기준 

0.31 

-0.24 

1.05 

1.56 

연결 기준 

0.4 

-0.11 

1.27 

1.87

주) 별도 기준 2013년과 2014년 수치는 합병 전의 동국제강과 유니온스틸의 단순 합산임

 

 

<표> 부채비율 감소(연도별 부채비율 추이)

 

 구분

2013년 

2014년 

2015년 

2016년 1분기 

증감 

 부채비율

별도 기준 

179.5% 

176.5% 

153.6% 

145.6% 

-8.0% 

연결 기준 

247.8% 

239.5% 

207.0% 

189.9% 

 -17.2%

주) 별도 기준 2013년과 2014년 수치는 합병 전의 동국제강과 유니온스틸의 단순 합산임

 

 

<표> 동국제강 제품 포트폴리오 매출액 비중 변화

 

 구분

2011년 

2014년 

2015년 

2016년 1분기 

매출액 비중 

냉연

23% 

29% 

31% 

36% 

후판

42% 

24% 

19% 

18% 

봉형강

32% 

44% 

47% 

46%